L’économie pour tous : l’économie et l’actualité économique commenté par Jean-françois Michel

Les entreprises peinent à investir, les banques sont assez fébriles dans la distribution du crédit. Le lien est alors assez rapide à faire : si les entreprises, dans leur ensemble, n’arrivent plus à investir c’est la faute aux banques. Conclusion simple mais pas tout à fait vraie. Il y a deux éléments qui expliquent cette difficulté.

Comment sont redistribués les profits nets des entreprises?

1. Effectivement les affaires se dégradent ce qui se répercutent sur la rentabilité : les capacités de production des entreprises sont utilisées à hauteur de 69,8% % en France (près de 69,3%, % aux USA, le plus bas depuis 1967 date de la création de cette statistique). Le risque dans le prêt aux entreprises est donc plus grand pour les banques qui se montrent logiquement plus prudente (d’autant qu’il leur a été reproché d’avoir pris des risques inconsidérés auparavant).

2. Mais surtout, les entreprises ont reversé près de 75% de leurs profits nets (après impôts) à l’actionnaire et n’en ont gardé que 9% pour l’investissement et 15% pour l’intéressement aux salariés (sous forme de participations). C’est ce qui en ressort d’un petit calcul qu’à fait le mensuel économique « alternatives économiques » en analysant les chiffres de l’INSEE des entreprises en 2006. Pas étonnant donc que les entreprises aient du mal à financer les investissements pour trouver des nouveaux relais de croissance.

 Et les entreprises du CAC 40 ?

Les 40 plus grosses entreprises françaises n’échappent pas non plus à cette tendance, bien au contraire. Elles ont dégagé 94 milliards de profits, soit un bénéfice net (après impôts) de 59 milliards d’euros. (l’Etat recevant donc 35 milliards). Les bénéfices nets des sociétés du CAC 40 recul de près de 41% par rapport à 2007. Les dividendes versés à l’actionnaire sont de 37,5 Mrd d’euros soit une baisse de « seulement » 8% par rapport à 2007 ! Les dividendes versés à l’actionnaire représentent près de 63% du profit net. Mais pour faire monter le cours de l’action et améliorer quelques ratios, les entreprises du CAC 40 ont racheté pour 11,2 Mrd d’euros de leur propre action. Il ne reste que 10 Mrd d’euros pour l’investissement soit à peine 17%.

Souhait du Président de la République et le mauvais exemple des entreprises publiques

On est donc bien loin du souhait du président de la république dans son intervention télévisée de février 2009 qui voulait une répartition de du bénéfice net à hauteur de 1/3 pour les actionnaires 1/3 pour l’investissement et 1/3 pour l’intéressement aux salariés.

Les entreprises ayant l’Etat comme principal actionnaire, ne donne pas du tout l’exemple. Pour preuve: en 2008 EDF distribue 73% de ses bénéfices à ses actionnaires, GDF Suez 74% et France Telecom 90%.

Hier soir je me suis retrouvé devant l’usine de Caterpillar de Grenoble qui fait l’actualité. Les télés et les caméras étaient installées dans la cours de l’usine. Pourquoi était-je là ? Non, je ne comptais pas faire un reportage ni de me transformer en médiateur. Je me rendais, tout simplement, à un cours particulier d’économie d’une lycéenne de 1ère ES qui habite tout juste en face de l’usine. Sur les conséquences de la crise économique, elle avait un exemple concret juste sous sa fenêtre.

J’ai pu discuter avec un des grévistes en faction devant la cours de l’usine. Pas de doute, les 2500 salariés du site de Grenoble et d’Echirolles (banlieue grenobloise) sont très nerveux, inquiets assez déterminés. Certes il ne s’agit « que » de suppressions de 733 emplois. Mais la peur est de voir à terme la fermeture totale du site. Il n’y a plus de promesse qui tienne : l’exemple de Gandrange en Lorraine ou de Continental dans l’Oise sont dans les esprits.

Une réalité assez dure et un reclassement difficile

Certains pourraient dire que « finalement ils ne sont pas les seuls, il y a bien eu 80.000 chômeurs de plus en février ! Ils toucheront des indemnisations conséquentes avec 2 ans de chômage pour retrouver un emploi ! »

Ce raisonnement assez logique est en fait assez simpliste et cache une réalité plus dramatique.

. En France, les seniors n’ont pas bonne presse dans les entreprises. A partir de 45 ans il devient plus difficile voire parfois impossible de trouver un travail dans son domaine d’activité.
. La plupart des salariés de Caterpillar ont des compétences bien particulières (comme le montage hydraulique) qui ne sont guères demandées dans l’industrie. Les salariés dans les fonctions de direction auront beaucoup moins de difficulté pour retrouver un emploi à terme. Mais ce n’est pas eux qui font grève.
. L’industrie française est très mal et ne va certainement pas embaucher durant quelques temps. Elle supprimera plus d’emplois qu’elle n’en créera.
. Enfin la crise semble durer selon les analyses des économistes de l’OCDE qui ne sont en rien des cassandres. Si 2009 sera terrible avec une croissance prévisionnelle de – 3,3% 2010 n’apportera pas plus d’espoir avec une prévision de – 0,1% de croissance en France.

Plus rien à perdre

Tous cela les salariés de Caterpillar le savent rendant ainsi les efforts de reclassement peu efficaces. La peur n’est pas le chômage, mais le chômage de longue durée débouchant à terme sur une forme d’exclusion du monde du travail. A cela s’ajoute la réalité des crédits à rembourser et des charges à payer. En cas de défaillance les banques et les Huissiers ne s’attardent pas sur le pourquoi et ne font guère de sentiment.

La multiplication de cas de séquestration de dirigeants est davantage le signe d’une inquiétude exacerbée, du « on a plus rien a perdre » que le fait de mouvements gauchistes extrémistes qui profiteraient de la situation.